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公募基金仓位测算月度报告,年终排名赛打响

日期: 2019-11-21 02:20 浏览次数 : 122

国金证券股份有限公司 张剑辉

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  轻仓基金上周突然一改谨慎作风,大力加仓,并以中小盘风格为甚,信达中小盘、中邮中小盘、泰达中小盘加仓幅度均超过15%。部分前期操作谨慎的基金系也由空转多,如泰达、信达等,旗下股票型基金仓位出现明显提升。而大型基金公司旗下部分基金,如易方达、华夏等,在提前加仓后,上周则选择略微减仓,意在优化持仓结构。考虑到2011年仅剩下35个交易日,基金年终排名赛似乎已然打响。

  超过六成基金加仓。1月市场表现不俗,上证指数累计上涨4.25%,沪深300上涨5.05%,但是公募基金加仓仍较为谨慎。截至1月31日,431只测算样本中六成基金加仓,平均仓位由12月末的76.41%上升至77.73%,加仓幅度为1.32%。其中,268只股票型基金中161只进行了加仓,平均仓位由81.48%升至82.80%,加仓幅度1.32%;163只混合型基金中103只加仓,平均仓位由68.09%升至69.40%,加仓幅度1.31%。

  基本结论

  3月份市场震荡调整,但公募基金并不悲观。3月市场震荡向下,上证指数累计下跌6.82%,沪深300下跌6.80%,中小板指数下跌5.92%。尽管市场大幅调整,但是公募基金并没有大幅减仓。相反的是,在431只测算样本中,有284只进行了加仓,平均仓位由75.97%上升至80.09%,加仓幅度高达4.12%,显示出公募基金对后市并不悲观。其中,268只股票型基金中180只进行了加仓,平均仓位升至85.14%,加仓幅度为4.05%;163只混合型基金中有104只加仓,平均仓位升至71.79%,加仓4.25%。

  中小盘基金大幅增仓

  从仓位分布看,截至1月末,股票型基金的仓位上移,仓位分布在90%以上的基金数量明显增加,该部分基金共64只(占比23.88%);同样的,混合型基金的平均仓位也有所上移,仓位分布在85%以上的基金数量明显增加,该部分基金共39只(占比23.93%)。

  面对市场的继续上涨,约六成基金选择减仓。2 月市场涨势不减,上证指数累计上涨5.93%,沪深300 上涨6.89%,中小板指数大涨12.00%。面对市场较快的上涨,公募基金在2 月份显得较为谨慎。截至2 月29 日,431 只测算样本中六成基金选择减仓,平均仓位由77.73%降至75.97%,减仓幅度为1.77%。其中,268 只股票型基金中155 只进行了减仓,平均仓位降至81.09%,减仓1.71%;163 只混合型基金中106 只减仓,平均仓位降至67.54%,减仓1.86%。

  风格特征显著的基金,如典型中小盘、典型大盘风格的基金仓位调整相对谨慎。其中,典型中小盘风格基金仓位出现小幅下降,平均仓位由82.01%降至81.90%,降幅为0.11%;典型大盘风格基金仓位虽然有所上升,但是升幅不大,平均仓位由66.09%升至66.72%,表现相对谨慎。而中性风格、相对大盘以及相对中小盘等风格特征不显著的基金则有较大幅度的加仓,平均加仓幅度分别为4.67%、4.46%和4.34%。

  上周基金继续加仓,各类基金产品仓位齐升。据德圣基金研究中心仓位统计数据显示,主动股票基金加权平均仓位为82.51%,相比前周上升0.49%;偏股混合型基金为76.50%,上升0.27%;配置混合型基金为69.19%,显著上升2.17%。

  中小盘风格基金加仓幅度较大,其中典型中小盘风格基金和相对中小盘风格基金平均加仓3.73%和1.59%。此外,相中大盘和中性风格基金也分别加仓0.95%和0.93%。相比较而言,典型大盘风格基金仓位不升反降,平均仓位微降0.39%。

  风格特征显著的基金减仓幅度较大,如典型中小盘、典型大盘风格的基金2月减仓幅度居前。其中,典型中小盘风格基金仓位降幅最大,平均仓位由1月末的85.09%降至82.01%,减仓3.08%。一方面由于前期加仓幅度过大,另一方面也由于中小盘股票近期涨幅较多,因此典型中小盘风格基金仓位调整较多。此外,典型大盘风格基金仓位降幅也较大,平均仓位由68.67%降至66.09%,降幅为2.58%。相比其它风格基金,典型大盘风格基金的平均仓位处于较低水平。

  与2月份的谨慎不同,3月份大部分基金公司都相对乐观,在可统计的62家基金公司中,有46家基金公司进行了加仓。其中,纽银梅隆西部基金、民生加银基金和中海基金等公司加仓幅度居前,加仓幅度均超过14%。而万家基金、中欧基金(微博)和国联安基金(微博)等16家基金公司则对后市持谨慎态度,在3月份有所减仓。

  其中,加仓力度最猛的当属中小盘风格基金。21只中小盘风格基金上周平均加仓2.64%,整体仓位高达84.13%。

  除平衡风格基金仓位下降0.38%以外,其它风格基金的平均仓位均有不同程度上升,其中成长风格、价值风格以及价值成长风格基金的平均仓位分别上升1.76%、1.66%和1.31%。

  面对前期的过快上涨以及后市的不确定性,在可统计的62 家基金公司中,2 月份有47 家基金公司选择了减仓。其中,东方基金(微博)娱乐场手机版登录入口,、民生加银基金和华泰柏瑞基金(微博)等公司减仓幅度居前,减仓幅度均超过了8%。而万家基金、金元比联基金以及海富通基金(微博)澳门新葡亰518,等15 家基金公司则对后市相对看好,在2 月份有所加仓。

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  其中,三只仓位不足70%的中小盘基金加仓比例最高,信达中小盘从62.60%一举加仓至80.78%,加仓幅度高达18.18%,为上周市场最高;中邮中小盘从64.76%加仓15.86%至80.61%;泰达中小盘加仓幅度也超过15%,其上周加仓15.83%,从66.11%加仓至81.94%。

  1月份六成基金公司加仓。在可统计的62家基金公司中共有38家基金公司进行了加仓。其中,万家基金、民生加银基金和天弘基金等加仓幅度居前;而纽银梅隆西部基金、益民基金和银华基金(微博)等则减仓幅度居前。

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  此外加仓较多的是信诚中小盘加仓8.53%至81.53%,海富通中小盘加仓4.41%至84.23%;招商中小盘加仓3.00%至81.94%。

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  截止上周末,有4只中小盘基金股票仓位超过90%,分别是诺安中小盘94.28%、光大中小盘93.54%、上投中小盘92.84%、农银中小盘92.36%。仓位在85%至90%之间的有3只,即国海中小盘89.85%、易方达中小盘87.14%、汇丰中小盘85.24%。21只中小盘风格基金中,仅有3只仓位不足80%,即金鹰中小盘78.06%、长城中小盘74.07%、诺德中小盘72.47%。

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  而上周也有9只中小盘基金选择减仓,减仓比例相对有限。其中,易方达中小盘以5.64%减仓幅度第一,仓位从92.78%降至87.14%;国泰中小盘减仓3.15%至82.78%;而农银中小盘、上头中小盘、诺安中小盘减仓比例均不足1%。

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  轻仓基金成加仓主力

  不难发现,上述大比例加仓的基金均属于前期的轻仓基金。据德圣统计显示,轻仓基金抓紧时间建仓,成为上周加仓主力,“对后市环境逐渐转好的预期正在升温,许多轻仓基金开始大幅度增加股票仓位”。

  这从基金仓位分布水平可以看出。上周末,仓位较重的基金,即仓位水平处于75%至85%之间的基金占比为28.03%,较前一周大幅上升6.8%;而仓位中等(仓位为60%至75%)、仓位较轻或轻仓基金占比则分别下降3.56%和2%。从具体基金来看,扣除被动仓位变化后,200只基金主动增仓幅度超过2%,其中86只基金主动增仓超过5%。

  从加仓比例超过10%的19只基金来看,其中18只加仓前仓位水平在72%以下。

  其中,诺德强债从7.195加仓至12.71%,泰达预算从15.80%加仓至32.41%。大摩基础、金鹰中证、中邮优势仓位均在53%至60%之间,其上周加仓比例均在12%至15%。3只仓位在60%左右的交银主题、信达配置、信达红利,上周分别加仓10.91%、15.48%、12.42%。

  而仓位原本已经高达85.85%的华商动态,上周选择继续加仓12.47%,仓位升至98.31%。其也是高仓位基金中上周加仓比例最高的一只。

  部分基金系由空转多

  而从基金公司角度看,德圣指出,“一贯仓位偏轻、策略偏空的部分基金公司也开始改变策略,如泰达、信达、中银等旗下偏股基金普遍大幅增仓”。

  泰达基金公司旗下13只基金,上周共有4只基金加仓比例超过10%,即泰达预算加仓16.61%,泰达中小盘加仓15.83%,泰达红利加仓12.50%,泰达市值加仓10.33%。而泰达系整体加仓基金数量达到9只,另外5只加仓的基金加仓幅度也均超过5%,泰达债券A加仓8.11%,泰达精选加仓7.08%,泰达首选、泰达品质、泰达稳定加仓比例均在4%至5%之间。而4只减仓的泰达系基金中,泰达效率、泰达成长、泰达中证财富大盘减仓幅度均不足1%。大幅加仓之后,泰达系股票型基金平均仓位升至77.57%,而前一周仅为70.96%。

  同样的,信达系6只基金上周3只加仓比例超过10%,分别是信达中小盘、信达配置和信达红利;信达产业加仓6.97%;仅有信达增长微幅减仓不足1%。加仓之前,信达系4只股票型基金仓位仅为68.63%,加仓之后为77.78%。

  中银系中银优选、中银中国上周加仓比例均超过10%,中银收益、中银双利A、中银策略、中银增利加仓比例在2%至7%。中银系股票方向投资基金加仓之前平均仓位为68.70%,加仓之后为73.77%。

  大基金公司优化调仓

  而在上周为数不多的减仓基金中,平均仓位较高的大型基金公司旗下产品减仓较多。德圣表示,“易方达、嘉实、华夏等旗下多只基金有较明显的主动减仓,这应是借反弹回调之机优化持仓结构的结果”。

  易方达旗下3只基金上周减仓超过5%,分别是易方达中小盘-5.64%、易方达领先-5.62%、易方达价值成长-5.17%,易方达科翔、易方达积极成长、易方达科汇减仓也超过2%。整体来看,易方达股票型基金平均仓位从84.37%降至82.23%。

  华夏系减仓较多的基金是华夏平稳增长,减仓4.29%。华夏回报2减仓3.09%,华夏收入减仓2.93%,华夏盛世、华夏沪深300减仓也超过1%。不过华夏大盘和华夏策略却坚持加仓,分别加仓4.18%和1.43%。华夏系股票型基金平均仓位高达88.17%。

  嘉实系减仓较多的是嘉实量化,其上周减仓4.64%至84.71%。嘉实多利和嘉实成长减仓均超过2%。嘉实系股票型基金平均仓位为78.69%。 本报记者 宋双

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