返回
概况
分类

影视进入业绩确认期,政策趋严

日期: 2019-11-18 11:08 浏览次数 : 188

娱乐场手机版登录入口,【中泰传媒互联网团队-周观点】本周传媒板块下跌0.96%,跑输创业板综(0.00%)、中小板综(0.34%)及沪深300(1.91%)。本周游戏板块回调较多,主要由于部分公司中报披露数据及新游戏上线情况不及预期,引发市场对于整体板块的担忧。我们认为游戏仍然是传媒领域里最景气的行业之一,短期调整不影响长期趋势。策略上我们认为:中报披露接近尾声,在估值趋于合理、机构仓位配置数据企稳的背景下,从下半年增长确定性与估值角度看具有高性价比的个股配置价值凸显,看好游戏、精品剧、部分超跌个股和部分优质次新股。具体投资策略如下:1)游戏:中报披露接近尾声,板块整体维持高增速,游戏公司经过回调,已经进入合理配置区间,根据中报的业绩增速以及游戏公司后续pipeline情况,我们认为龙头公司全年高增长无忧,重点推荐完美世界、中文传媒、恺英网络;2)精品剧:暑期档爆款频出,行业景气度依旧维持高位,由于收入确认时点问题,中报或成全年增速低点,看好Q3Q4季度估值修复带来的机会,重点推荐唐德影视,关注慈文传媒、华策影视;3)估值合理或具有高成长性的优质个股,推荐思美传媒、分众传媒、美盛文化;4)次新股整体关注度提高,可以布局其中的优质个股,推荐华扬联众、平治信息。

【中泰传媒互联网团队-月观点】8月传媒板块上涨3.10%,其中涨幅较为明显的个股包括创业黑马、中国出版、华扬联众,排除新股情况下涨幅较大的为视觉中国、美盛文化等。前期滞涨且估值合理、业绩快速增长的个股本月表现较为突出,另一方面优质次新股表现活跃。当前存量竞争市场,风格切换、热点不足时,次新股由于其筹码结构较好、盘子小等特点,市场关注度明显提升。9月操作策略上我们认为可以分为4个方面:

澳门新葡亰518,【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块下跌0.49%,跑输中小板、创业板综、沪深300。中报总结已告一段落,传媒板块上半年整体收入与归母净利润同比增速都在19%-20%,其中游戏板块表现最为亮眼。下半年,IPO继续保持较快的发行节奏,掌阅即将上市,横店影视、金逸股份等纷纷过会,有望带动板块活跃度。同时一批影视公司将在下半年确认收入利润,值得期待。具体投资策略如下:1)精品剧:暑期档爆款频出,行业景气度依旧维持高位,由于收入确认时点问题,中报或成全年增速低点,看好Q3Q4季度估值修复带来的机会,重点推荐唐德影视,关注慈文传媒、华策影视;2)阅读板块:在线阅读市场规模达12亿且维持高速发展,少儿、文学等一般类图书销售回暖,景气度较高,多家公司即将上市,有望提升板块活跃度,重点推荐城市传媒,关注新经典、平治信息;3)游戏:

【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块上涨0.19%,跑输中小板、创业板综,跑赢沪深300。中报层面,传媒板块2017H1收入增长19.4%,归母净利润增长19.68%,比第一季度出现下滑但维持在较高水平;行业层面,五部委印发《关于支持电视剧繁荣发展若干政策通知》,在电视剧评审、政策引导和演员薪酬方面做了指导;资本市场层面,掌阅新股申购,横店影视和金逸股份相继过会。综合来看,利好整体大于利空,具体投资策略延续我们9月月报观点:1)游戏:板块整体维持高增速,经过8月回调,已经进入合理配置区间,根据中报的业绩增速以及游戏公司后续pipeline情况,我们认为龙头公司全年高增长无忧,重点推荐完美世界、中文传媒、恺英网络、昆仑万维;2)精品剧:暑期档爆款频出,行业景气度依旧维持高位,由于收入确认时点问题,中报或成全年增速低点,看Q3Q4季度估值修复带来的机会,重点推荐唐德影视,关注慈文传媒、华策影视;3)阅读板块:在线阅读市场规模达120亿(CAGR=44.9%)且维持高速发展,图书市场销售码洋2016年超过700亿元,同比增长12%,持续保持10%以上增速;9月7日掌阅科技即将发行,有望提升板块活跃度。重点推荐新经典、平治信息、城市传媒。4)次新股整体关注度提高,除阅读相关优质次新标的新经典、平治信息外,推荐关注华扬联众。

    行情回顾:本周传媒板块下跌0.96%,下跌幅度大于创业板综(0.00%)、中小板综(0.34%),沪深300(1.91%)。从传媒各个细分版块来看,本周除平面媒体外各子板块全部下跌。其中,广播电视(-0.43%)、平面媒体(0.31%)、互联网(-1.18%)、电影动画(-1.72%),整合营销(-1.95%)。

    1)游戏:板块整体维持高增速,经过8月回调,已经进入合理配置区间,根据中报的业绩增速以及游戏公司后续pipeline 情况,我们认为龙头公司全年高增长无忧,重点推荐完美世界、中文传媒、恺英网络、昆仑万维;

    板块整体维持高增速,经过8月回调,已经进入合理配置区间,根据中报的业绩增速以及游戏公司后续pipeline情况,我们认为龙头公司全年高增长无忧,重点推荐完美世界、中文传媒、恺英网络、昆仑万维;4)次新股整体关注度提高,除阅读相关优质次新标的新经典、平治信息外,推荐关注华扬联众。

影视进入业绩确认期,政策趋严。    行情回顾:本周传媒板块上涨0.19%,低于创业板综(1.65%)、中小板综(0.97%),高于沪深300(-0.12%)。从传媒各个细分版块来看,本周除广播电视、整合营销外各子板块全部下跌。其中,平面媒体本周下跌0.66%,表现差于电影动画(-0.37%)、沪深300(-0.12%)、互联网(-0.15%)。

    推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、完美世界(影游联动,泛娱乐龙头,影视、游戏双轮驱动)、中文传媒(国内手游出海龙头)、恺英网络(王者传奇表现亮眼,将增厚公司业绩)、美盛文化(半年报业绩高增,内生外延持续发力)、华扬联众(互联网营销老牌龙头)。

    2)精品剧:暑期档爆款频出,行业景气度依旧维持高位,由于收入确认时点问题,中报或成全年增速低点,看好Q3Q4季度估值修复带来的机会,重点推荐唐德影视,关注慈文传媒、华策影视;

    行情回顾:本周传媒板块下跌0.49%,跑输创业板综(-0.17%)、中小板综(0.57%)和沪深300(0.14%)。从传媒各个细分版块来看,本周除广播电视其他子板块均下跌。其中,平面媒体(-0.64%),电影动画(-0.48%)、互联网(-0.0.58%)、整合营销(-1.77%)。

    推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、中文传媒(国内手游出海龙头)、完美世界(影游联动,泛娱乐龙头,影视、游戏双轮驱动)、城市传媒(主题书店线下新业态,全产业链布局IP运营)、华扬联众(互联网营销老牌龙头)、平治信息(精耕移动阅读细分市场,市占率快速提升)。

    3)阅读板块:产业层面,在线阅读市场2013-2016年年复合增长率高达44.9%,2016年市场规模为120亿,处于快速发展期,同时国内图书市场销售码洋2016年超过700亿元,同比增长12%,持续保持10%以上增速。市场层面,9月7日掌阅科技即将发行,有望提升板块活跃度。重点推荐平治信息、城市传媒,推荐关注新经典。4)次新股整体关注度提高,可以布局其中的优质个股,除阅读相关优质次新标的新经典、平治信息外,推荐关注华扬联众。 行情回顾:8月传媒板块上涨3.10%,跑输创业板综(5.88%)、中小板综(3.20%),跑赢沪深300(2.25%)。从传媒各个细分版块来看,本周除平面媒体(-0.2%)外,其余个子板块均为正向涨幅,广播电视(3.04%),互联网(4.79%),电影动画(1.73%),整合营销(4.71%)。

    推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、城市传媒(主题书店线下新业态,全产业链布局IP运营)、中文传媒(国内手游出海龙头,乱世王者表现亮眼)、完美世界(影游联动,泛娱乐龙头,影视、游戏双轮驱动)、华扬联众(互联网营销老牌龙头)、平治信息(精耕移动阅读细分市场,市占率快速提升)。

    推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、中文传媒(国内手游出海龙头)、完美世界(影游联动,泛娱乐龙头,影视、游戏双轮驱动)、恺英网络(王者传奇表现亮眼,将增厚公司业绩)、华扬联众(互联网营销老牌龙头)、平治信息(精耕移动阅读细分市场,市占率快速提升);昆仑万维(游戏+互联网平台+投资三驾马车驱动业绩高增长)。

    风险提示:系统性风险;票房不达预期;商誉减值风险。

    风险提示:游戏流水不及预期风险;票房不达预期;商誉减值风险。