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不少至今还没扭亏,别指望今年是大牛市

日期: 2019-11-18 11:08 浏览次数 : 95

  新浪财经讯 3月26日,晨星基金投资策略论坛上,华安、兴业等数位基金老总对今年股市发表谨慎看法,直言别指望今年是大牛市。

  每经记者 魏玉卿 李新江

图片 1 兴业全球副总兼投资总监王晓明(新浪财经配图)

  □晨报记者 李 锐

  谈及年内行情整体看法,华安基金(微博)副总经理尚志民表示,在经济软着陆背景下,A股也会软着陆,“今年不会再创出一个新低,这是我对A股市场今年的一个大判断。”

  公募基金人才流失的难题,目前看来似乎只有两个解决手段,一是加薪,二是“加冕”。

  平衡制胜王晓明

  次新基金大多赚钱了!受益前期股市的持续反弹,次新基金今年表现抢眼,同期整体涨幅飘红已是板上钉钉的事情。不过,与今年以来成立的次新基金不同,之前成立的次新基金由于亏损较多,尽管经历较大涨幅,但有相当比例的基金净值还在面值之下,也就是还没扭亏。这也就不难理解,次新基金今年处处谨慎的原因了。

  尚志民说,今年市场不会是大牛市。会是反复震荡的趋势,“今年上市公司整体盈利增长率,我们认为能达到5%—10%左右”。他同时表示,因为经济已经在转变发展方式,找到持续高速增长公司的概率或机会比以前少了很多。

  基金业的薪酬之高早已被市场诟病,基金公司能够使出的金钱留人手段已经接近极限,“加冕”就成了另一条可选之道。升任首席投资官,升任投资总监,升任副总经理等,基金界的老人们只要呆的时间足够长,业绩曾经出过彩,从业务层进入管理层,似乎不是那么难。

  文/ 本刊记者 宁鹏

  次新基金整体上涨

  对于整个转型过程当中的市场整体估值水平,兴业全球基金(微博)副总经理王晓明判断,很难有大幅度上升。“这跟008年之前不一样的地方。2008年之前,整个股票市场一旦流动性上升,整个市场很活跃,并且估值水平也明显提升,但是在转型过程当中,毕竟中国股票市场市值已经接近30万亿,所以整体估值很难出现大的提升。”

  在近期基金经理的频繁调整中,出现了一个比较明显的动向:一些明星基金经理纷纷晋升公司副总。所谓“投而优则仕”,这些副总的操盘能力究竟几何?本周《每日经济新闻》将为读者解读。

  兴业全球基金素来低调,其投资能力在业内却有口皆碑。这跟公司灵魂人物杨东的努力分不开,副总兼投资总监王晓明亦功不可没。生于1974年的王晓明,已经成为兴业全球基金的中流砥柱,他管理的兴业趋势规模超过百亿,仍保持了良好的中长期业绩。

  来自WIND资讯的统计数据显示,截至4月15日,按照复权单位净值增长率计算,125只开放式偏股型次新基金(剔除成立时间超过一年的基金)今年以来整体飘红,同期平均累计涨幅达到4.82%。相比“老”基金同期大约1个百分点的上涨,次新基金整体表现无疑更加抢眼。换句话说,就在今年以来这波股市反弹中,次新基金更好的抓住了机会,这在同期的累计涨幅中表现的也很明显。

  因此,王晓明对今年股市投资保持谨慎,“我跟很多股票型基金经理讲,今年定的目标是战胜债券型的基金。”

  与此同时,还值得关注的是一个现象是,在他们晋升的背后,似乎印证着基金公司内部正发生着的变化。一边是这些基金公司大多在近两年经历了高层变动,另一边,也有相当数量的明星基金经理选择了离开公募业。

  王晓明在投资上不拘一格,擅长综合运用不同方法来捕捉机会。在他看来,投资的本质是控制好风险和收益的配比。在方法上可以保持灵活性,尤其在大资金管理上,需要长短结合,运用各种方法作为补充。

  就在上述统计数据中,部分基金涨幅相对较高,甚至有17只基金涨幅都达到了两位数。其中,景顺长城核心竞争力以20.19%的涨幅,在上述所有基金中涨幅排名第一位,也是目前唯一一直涨幅超过20%的次新基金。紧随其后的是国投瑞银中证上游、富国中证500、大摩多因子策略,三只基金涨幅都在15%上下。此外,申万量化中小盘、华安深证300、南方上证380ETF、嘉实深证基本面120ETF等基金表现也不错。反观同期表现落后的基金,超过10只基金出现下挫,最大跌幅也有3.22%。

  星石投资管理有限公司董事长江晖则认为,2012年不难指望是大牛市,但每次震荡下跌对基金来说是一个非常好的波动点,“一轮向上的长周期已经开始”。

  多名明星基金经理晋升高管

  王晓明认为,时间是投资的朋友也是敌人,业绩的分歧最终取决于基金经理以多长的时间维度看待市场。如果能以更为长远的眼光对待投资,不计较短期内一城一池的得失,那么将可以更为从容地排兵布阵,并取得长期的胜利。

  不少基金还没扭亏

  国投瑞银基金(微博)经理朱红裕对市场判断相对乐观,整体对今年行情的判断,经济可能是不死不活的,行情是不温不火的市场。“今年市场整体估值继续下移可能性较小,可以做一个绝对化的收益组合。”

  今年3月,有两家基金公司宣布增聘副总,先是易方达发布两条副总经理任聘公告称,投资总监陈志民、专户投资总监肖坚升任公司副总经理。这两位明星基金经理均是易方达元老级人物,在业内颇具知名度。本周二,兴业全球公告,投资总监王晓明升任公司副总经理。而在近期,华夏基金(微博)的副总刘文动也卸下基金经理的职务,专心做起副总来。

  兴业系基金中长期业绩普遍较为优秀,但近年其重仓股频频触雷也却引发了其对风险控制的反思。王晓明强调,风险控制是长期投资制胜的关键,也是一切投资管理的核心。一个出色的投资者应当在衡量风险和挖掘机会上分配同样多的时间。

  尽管今年涨幅不小,但很多次新基金自从成立以来仍然处于亏损状态。

  当天论坛上,晨星中国(微博)2012年度基金奖获奖名单同时发布,兴全全球视野股票基金、华夏策略混合基金、国投瑞银稳健增长混合基金、中银增利债券基金、华安安顺封闭基金、星石一期基金等6只基金获奖。(曹磊 发自深圳)

  《每日经济新闻》记者粗略统计,自去年四季度以来,已有6家基金公司投资总监(包含专户投资总监)升任公司副总经理一职,一跃成为公司高管。

  他认为攻守平衡方能长期立于不败之地,“基金经理可以有不同的投资风格和进攻方式,但前提是,他必须拥有一套风险控制的理念、框架和方法。否则,长期来看是必定要吃亏的。事实上,大多数投资失误都与对风险认知不足和对风险管理失当有关。”

  按照复权单位净值来看,截至4月15日,上述125只次新基金整体表现一般。除了近期刚成立的4只基金净值维持在“1元”之外,仅有49只次新基金复权单位净值站在面值之上。也就是说,仅有49只次新基金自从成立以来,为基金抽有人赚钱了。其中,景顺长城核心竞争力以1.2031的复权单位净值居首,民生加银景气行业同期也有1.131元。此外,大成中证内地消费主题、长盛同瑞中证200、财通价值动量、嘉实周期优选、平安大华深证300也相对较高。

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  2011年年11月19日,国联安发布公告,担任总经理助理兼投资总监的魏东升任公司副总经理。魏东早在2003年1月加盟华宝兴业,先后担任交易部总经理,宝康灵活配置基金和先进成长基金基金经理、投资副总监及国内投资部总经理职务,在2009年6月加盟国联安;12月24日,申万菱信(微博)发布公告,在8月刚加入的欧庆铃任公司副总经理,此前,欧庆铃在万家基金任基金经理、投资管理部总监。同月26日,银华基金(微博)公告,特定资产管理部投资经理的封树标升任公司副总经理。

  这一思路反映到具体投资操作上则是对成长性的把握。在A股市场投资,王晓明认为应该将挖掘成长性放在首位。其逻辑是:一方面,中国经济处于快速增长阶段,企业成长速度高于全球平均水平,提供了高成长性股票存活的土壤;另一方面,A股市场价格包含了对公司未来成长性的预期,因此绝大多数时间估值都比较高,需要投资者转换视角,着眼于为公司未来成长空间寻找“安全垫”。

  而在低于面值的基金中,海富通上证非周期ETF、泰信中证200、海富通上证非周期ETF联接等11只基金,复权单位净值都在“七角区间”,最低仅为0.7638元。此外,诺德优选30、易方达创业板ETF、信达澳银产业升级、华安升级主题、国富策略回报等也不高,均在0.8元左右徘徊。

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  今年1月14日,金元比联公告,投资总监潘江任公司副总经理,潘江曾任万家基金首席策略师、研究总监、万家180基金经理、投资决策委员会委员;2月3日,华安基金(微博)发布了类似公告,明星基金经理、首席投资官尚志民晋升公司副总经理,尚志民与王亚伟是同期出道的基金经理,至今一直坚守在公募,已是业内为数不多的资历最老的明星基金经理。

  对于成长股的筛选,王晓明个人比较偏爱持续稳定增长的公司,他认为,“看成长要关注两方面:一是成长的质量,二是成长的持续性。只有这两个特质同时具备,才是真正具有成长性的公司。与其相信一家业绩突然爆发性增长的公司,不如信任一家业绩始终持续增长的公司。”

  基金后市难言乐观

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  历史业绩多表现不俗

  考虑到在中国经济转型之路走通之前,股票市场难有大的作为。兴全趋势在近两年的操作上坚持以稳定增长的大消费板块以及具有估值安全垫的银行等行业作为基本配置,较少参与由政策博弈所带来的短期机会。在舍弃风险较大的博弈机会之后,王晓明综合运用了定增、大宗交易、现金选择权等其他多种方法来作为补充性进攻手段。

  对于后市,基金整体判断难言乐观。日前,兴业全球基金(微博)副总经理、投研总监王晓明就此认为,虽然近两年中国出现恶性通胀的可能性很小,但是也不能对通胀掉以轻心,尤其要警惕经济的“滞涨”风险。他表示,在当前中国经济转型的背景下,市场难言有整体性机会,目前安全边际比较高的蓝筹股是绝大多数投资者的较佳选择。

  从投资管理年限上看,他们无疑都是业内的“老人”,至少都有8年以上的投资经验,从业绩来看,其业绩也均不俗。兴业全球王晓明目前和另一位基金经理共同管理兴全趋势,王晓明从这只基金成立时2005年11月3日管理至今已有六年多时间。早期,王晓明还管理过兴全可转债混合、兴全全球视野基金。

  在2011年单边下跌的市场中,王晓明大量买入提供现金选择权的股票。当某一上市公司的重组计划通过为大概率事件时,如果该公司的股价低于现金选择权价格时,投资者可以通过买入公司股票套利;如果该公司的股票价格略高于现金选择权的价格,投资于该公司的股票相当于免费获得一个安全垫。当现金选择权保障并未引起太多关注的时候,兴全系基金已经系统性地把握住了此类机会。

  同样,富安达策略精选基金拟任基金经理黄强昨日也指出,今年并不具备构成大牛市的条件,但在估值处于历史低位、流动性又优于2011年的情况下,今年阶段性、结构性机会将频现,总体而言,市场将维持震荡格局,较为看好军工、环保两大行业。而国投瑞银沪深300基金经理孟亮判断,如果通胀不出现明显的上行趋势,未来政策面以暖为主的概率较大,预计市场能够从前期剧烈的调整中有所恢复,但市场估值结构的分化较为严重,行业表现也将显著分化,金融地产等低估值行情不排除有超预期表现的可能。

  来自同花顺的数据显示,在王晓明任期内,兴全趋势回报462.93%,年化收益率为31.26%,兴全全球视野回报268.85%,年化收益率174.97%,兴全可转债回报-0.84%,年华收益率-0.7%。

  追求平衡的王晓明也从不排斥技术分析,“在中国,趋势是驱动股价上涨的一个很主要的动力,什么意思呢?就是说资金的博弈是影响股价很重要的动力。对于公募基金而言,在建立一个长期的价值框架同时,还需要结合整个市场给你的信号帮你做判断做决策。”

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  华安尚志民目前管理着两只基金——华安宏利和基金安顺,管理时间均超过了5年,其中华安宏利是自2006年9月6日成立管理至今,总回报175.06%,年化收益率20.15%;管理基金安顺的回报也高达291.72%,年化收益率为17.46%。

  王晓明觉得在亚洲市场从事投资,精髓上是相同的。他十分认同香港惠理基金主席谢清海对投资的认识——“做我们工作的正确方法是,如果你进行一项交易,而你是一个买家,如果你认为卖方知道的比你还多,你就不应该购买。如果你是卖方,当你没有搞清楚为什么买方愿意从你那里买时,你就不应该卖掉。”

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  由易方达专户投资总监升任副总经理的肖坚,其优秀的业绩也是有迹可循。他早在2003年12月至2007年12月管理易方达策略成长,管理期间回报超过了600%;陈志民则早在2002年至2004年管理过基金科瑞。

  谢清海称自己为“优势投资者”。即在一个低效率的市场上,一只股票有买方和卖方,在任何交易中,“优势投资者”必须总是有信心自己相对于竞争对手具备某种优势。

  魏东加盟国联安后,目前管理的是国联安精选,从2009年9月30日至今,回报-8.47%,年化收益率为-3.56%;潘江刚在去年12月份接手的金元比联价值增长,到目前回报为0.87%。

  尚志民的“三心论”

  升任背景:伴随公司内部发生变动

  文/ 本刊记者 宁鹏

  值得关注的是,上述这些升任公司副总的投资总监,也印证着基金公司内部正发生着的变化。

  作为国内从业时间最长的基金经理,华安基金(微博)公司副总经理尚志民见证了中国基金行业的整个成长过程。2012年年初,他在弱市背景下撰文疾呼:价值投资能长期战胜市场。

  以华安基金为例,明星基金经理尚志民的升任和公司从2010年开始的一系列人事变动密不可分。2010年5月,华安基金发布公告,公司新任总经理李勍。李勍之前担任上证所信息网络有限公司副总经理,曾长期被派驻香港,他的突然空降无疑是当时华安基金海选总经理大戏中的黑马;在李勍就任没多久,下半年公司总经理助理兼首席投资官(CIO)王国卫宣布离开;去年9月份,华安基金发布公告称,公司董事长俞妙根因个人原因辞职,正式卸任华安基金董事长职务,同时也不再担任该公司董事,离任日期显示为2011年9月6日;同期,华安基金三位副总经理李炳旺、韩勇、邵杰军也先后宣布离职。12月华安基金公告,董事长一位正式确定,由朱仲群担任。两年内,华安五高层相继离开。

  他认为,价值投资长期能战胜市场,只是在投资中一定要做到有所为有所不为。尤其是现在的市场,信息和诱惑太多。在投资中,要确信自己买的是股票的价值,而不是乐观情绪下的前景预期。

  易方达在去年也发生了高层变动,公司在10月发布公告,公司总经理叶俊英任董事长。国联安原总经理许小松也在去年宣布离职,目前由管理后台的副总经理李柯行代理总经理一职。

  虽然尚志民推崇以基本面出发的研究及对优质公司的发掘,但他对价值投资的坚持并不教条。他认为价值投资者也应善用市场的趋势,寻找到更理想的买点和卖点。从尚志民这些年的操作来看,他很好地利用了市场每次大的趋势。

  基金经理变动仍旧频繁

  股权分置改革的成功、居民理财意识的觉醒激发了2006~2007年单边向上的行情。成立于2006年9月6日的华安宏利,在这波牛市中牛气冲天,净值翻倍只花了209天时间,翻两倍也仅用了327天,并且该基金在此期间未暂停申购。

  事实上,明星基金经理提升副总也已常见,如新华基金(微博)的王卫东、银华基金的陆文俊、泰达宏利的刘青山、华夏基金的王亚伟等。明星基金经理的号召力、影响力可见一斑。“加官进爵”是基金公司留住人才的方式之一。

  对于华安宏利彼时的惊人表现,尚志民表示,华安宏利的优势在于“一个合适的人在以一种适合他的风格管理合适的产品”。

  好买基金研究中心研究员曾令华曾表示:“基金行业能够挽留住这些投研核心,对于整个公司甚至基金行业来说都是好事,因为基金经理的稳定,有利于投资业绩持续向好,而投资业绩持续向好,整个基金行业才有发展希望。”

  在他看来,华安宏利做产品设计时就考虑了其投资风格与特点。在投资上,尚志民自认为比较善于记住但又容易忘记:首先,对行业及公司的周期性变化相对比较敏感,能凭记忆的直觉作出判断;其次,对有些曾经作出过错误判断的公司又容易忘记。这种性格让他在投资周期类、价值类公司时,心理障碍相对较小,愿意去把握其中的投资机会。

  不过,在明星基金经理晋升的另一边,也有相当数量的明星基金经理选择了离开。业内人士表示,公司内部的人事斗争是主因。某基金人士就曾向《每日经济新闻》记者表示:“去了上海某家基金公司后,第一件事情就是忙着‘站队’。”

  当然,这个“合适的人”还需要在不同的市场环境中寻求协调与平衡。而在2006~2007年,他认为自己绝大多数时候作出了比较接近市场的决策。当时买的时候很多股票都相当便宜,可惜时光不再扭头。

  不可否认的是,随着基金公司、基金产品的扩容,基金经理变动只会越来越频繁。统计显示,截至3月4日,今年以来共有69只基金发生基金经理变更(剔除新成立基金)。平均每天都有一只基金发生基金经理变更,就在刚刚过去的2011年,全年基金经理变更次数也才200次。

  尚志民信奉“要把鸡蛋放在那些更结实的篮子里”。 华安宏利主要投资大中市值价值股,尤其对具有资产整合预期的公司进行积极配置,同时也从行业竞争格局和企业盈利的模式出发,充分关注成长性公司。

  在最近两年内,基金公司高层换血时有发生,明星基金经理比以往更集中地晋升,似乎正反映着行业困局下的一种不安、躁动的情绪。不难看到的是,同样是在最近两年内金融行业蒸蒸日上,公募基金面对规模缩水、行业发展停滞不前、尚难找到突破口。

  在具体的投资过程中,尚志民推崇“三心论”:买入股票需要信心,持有股票需要耐心,卖出股票需要决心。信心来自于对基本面的研究;同时,一个价值投资者往往要做到有耐心地持股,买了一只股票,不能寄希望很快获得收益,因为市场做出反应需要时间;最后,卖股票也需要较大的勇气,主要是克服贪婪心理。

  最近,被媒体称为中国最具“狼性”的基金经理彭旭离开了中邮基金;嘉实的明星基金经理邹唯低调前往中信产业基金,嘉实分管市场的副总李道滨转战中银基金;投研团队相对稳定的华夏基金在一天之内调整了旗下6只基金的基金经理……

  尚志民管理的另外一只基金基金安顺,对市场趋势的把握亦相当出色。2003年尚志民接手基金安顺,彼时正处于2001年至2005年的大熊市。

  不少基金人士将问题的根源最终归咎为是行业制度问题。彭旭在离开中邮后曾向媒体直言:“目前公募基金自身的行为决定了结果,无论怎么折腾,无法给投资者赚钱,这个结果就是老百姓对公募基金没有信任,导致自我毁灭。”

  2004年初,基金安顺仓位从75%逐渐减少到年底的61%。2005年初,基金安顺仓位加至75%。在此后两年的牛市中,其仓位一直保持在70%以上。2007年一季度其仓位曾经因分红被动降低到58%,但不久后又快速猛升到70%以上,并在2007年底达到75%。此后,基金安顺再度高额分红,使得2008年前两个季度仓位都在50%以下,减少了2008年股市大跌的亏损冲击。2008年底,基金安顺股票仓位又迅速提高到77%,较好地分享了2009年以来股市上涨行情的收益。

  ·“副总”基金经理

  尚志民认为,在大家都没有信心、离开市场或者不愿意面对市场的时候,恰恰是布局的好时期。尽管如此,他还是坚持:与其努力把握每一次的市场趋势,不如对宏观及行业的发展趋势做更好的分析与判断。选择质地优良的成长股,通过长期投资,时间的价值会有更好的体现。

  兴业全球王晓明:连续提拔的干将

  在他看来,虽然目前中国经济进入转型阶段,在一些细分子行业或新兴行业,仍将有一批成长股值得投资。中国宏观经济状况并未出现大的变局,只不过以前是短距离快速跑,现在要开始匀速长距离跑。

  王晓明由投资总监升任副总经理,在一位接近兴业全球基金(微博)的人士看来也是“众望所归”。

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  在担任兴业全球基金公司投资总监和兴全趋势基金经理时,王晓明依靠良好的管理业绩给兴业全球基金公司带来了良好的口碑,“这在公司内部,甚至是业内都是有口皆碑的”。

  不过,Wind资讯统计显示,王晓明在最近一个月市场的反弹中,回报率落后于同类基金和沪深300走势,《每日经济新闻》记者了解到,去年底颇为悲观的王晓明的市场观点开始有所解冻,“是不是牛市的起点,目前我不敢做出这个判断,即便是,今年也是一个慢牛,缓慢地涨,中间可能有震荡”。

  业绩大幅超越同类基金

  在基金行业人才流失困扰基金公司发展的今天,通过职位激励留住人才是方法之一。

  公开资料显示,王晓明于2004年加入兴业全球基金公司,历任兴全可转债基金经理助理、兴全可转债基金经理、兴全全球基金经理、投资副总监,现任兴业全球投资总监、兴全趋势基金经理,是兴全基金公司内部一步一步提拔起来的干将。

  《每日经济新闻》记者了解到,王晓明自2005年11月3日管理兴全趋势以来已经管理6年多,也是基金经理担纲公募基金最长记录之一。其任期回报率已经高达468.5528%,远超同类水平247.1042%。

  在王晓明管理期间,另外两只基金也都取得了超越同类基金平均回报的收益水平。根据好买基金网信息显示,其2004年9月29日至2005年12月6日管理兴全可转债期间,任期回报率为-1.4353%,高于同类型基金-5.5933%的平均回报率;2006年9月20日至2008年1月2日管理兴全全球期间内,任期回报率为265.19%,高于同类平均223.8374%的水平。

  记者了解到,兴业全球基金公司一直有提拔内部人员的传统,目前担任副总经理的杜昌勇自2004年5月11日至2007年3月1日曾担任兴全可转债基金经理一职。

  市场态度“解冻”

  由于其去年底的谨慎配置,年内王晓明管理基金的业绩尚未跑赢沪深300指数。

  去年四季度,王晓明重配了制造业和金融、保险业个股,配置股票资产比例分别达到49.33%和27.49%,其他的批发和零售贸易和采掘业等行业布局,均未达到10%的仓位。去年年末遭遇危机的双汇发展仍然是兴业趋势的第一大重仓股,另外,对于招商银行(微博)和浦发银行(微博)两只银行股配置比例也较高。

  这一配置思路与王晓明去年年末的市场观点不无关系,去年年末王晓明认为,资金紧张很难实现实质性缓解,2012年股市缺乏整体性机会,可能只会有局部行情。

  伴随着今年市场逐渐好转,王晓明的保守的市场观点开始松动,王晓明认为,今年环境好于去年,流动性已经见底了,不过大的宏观背景还是要警惕。“是不是牛市的起点,目前我不敢做出这个判断,即便是,今年也是一个慢牛,缓慢的涨,中间可能有振荡”。

  华安尚志民:从业时间最长的基金经理之一

  在华安基金介绍尚志民的公开资料上,其多只基金的管理经验一直被着重谈及。

  华安基金尚志民一直是一位“见报率”比较高的基金人士,尤其是担任基金首席投资官职位之后,成为华安基金内部向外部传递市场观点,以及与投资者沟通的重要通道。

  新入市的基民可能并不熟悉的是,尚志民具有14年证券、基金从业经验,并且从华安基金筹建之初就开始管理公募基金。

  《每日经济新闻》记者了解到,尚志民1996年6月至2001年9月担任安顺证券投资基金的基金经理,2000年7月至2001年9月同时担任安瑞证券投资基金的基金经理,2001年9月至2003年9月担任华安创新证券投资基金的基金经理。2003年9月至今担任安顺证券投资基金的基金经理,2006年9月起同时担任华安宏利基金的基金经理。

  在此之前,尚志民曾在上海证券报研究所、上海证大投资管理有限公司工作。进入华安基金管理有限公司后曾先后担任公司研究发展部高级研究员。这也是行业内为数不多在一家公募基金“一始而终”的明星基金经理。

  好买基金网数据显示,1999年6月到2001年9月期间,其掌管的基金安顺累计涨幅为39.31%,高于同类基金23.40%的收益率;2000年7月至2001年9月管理的基金安瑞,在同类基金收益率平均-6.17%的情况下,取得了18.75的任期回报。

  从2003年9月18日尚志民再度担任基金安顺基金经理至今,尚志民在基金安顺任上取得了420.19%的收益,远高于同类基金271.29%的回报率。

  尚志民是目前市场上现任基金经理中从业时间最长的3位之一,其他两位分别是汇丰晋信副总经理林彤彤和华夏基金公司副总经理王亚伟。与后两者相比,尚志民的擢升之路似乎要慢一拍,不过尚志民的投资理念颇受一些基民认可。

  尚志民认为,“一定要做到有所为有所不为,尤其是现在的市场,不是缺信息,而是信息和诱惑太多”、“我相信价值投资长期能战胜市场。因此,会力求保持情绪的稳定,并且有信心和耐心去坚守我的投资理念和判断”。

  不过就在2011年四季度,尚志民的市场预判失准,曾受到一些市场人士的指责。早在去年8月份,尚志民在公开场合表示,“预判2011年第四季度会出现比较好的投资时期。届时迎来的可能是市场整体性的机会。我们可以期待金融机构加权贷款利率的全面回落带来估值回升以及盈利由降转升的局面。”不过时至今日,“整体性机会”仍未崭露头角。

  好买基金数据显示,尚志民管理的华安宏利2011年收益率-22.49%,小幅战胜同类基金-24.40%的表现,但与的一些“牛基”相比业绩较为普通。而在最近1个月的投资操作中,华安宏利业绩弱于市场同类基金的整体表现。

  易方达肖坚、陈志民:

  公司元老级人物

  今年3月,易方达一口气提拔了肖坚、陈志民两位明星基金经理为高管。作为基金行业发展势头最为强劲的基金公司之一,在人才任用上也显出了大刀阔斧。

  据接近易方达基金(微博)公司人士介绍,公司内部对于这两位基金经理的管理水平颇为认可,其中肖坚掌管的易方达策略一度成为市场中的业绩标杆,至今被人津津乐道。

  易方达基金公司3月3日公告称,聘任肖坚、陈志民为公司副总经理。两位均系易方达基金公司的元老级人物,而且早年也因管理公募基金的业绩出色名震江湖。

  其中,肖坚已经由公募专攻专户,曾先后担任易方达基金经理、总裁助理、专户投资总监、专户首席投资官等职务。陈志民1998年3月至2001年4月在南方基金(微博)工作,曾任研究员、基金经理助理、投资部副总经理。2000年参与筹建易方达基金,先后担任基金经理、机构理财部总经理、基金首席投资官等职务。

  肖坚2007年12月31日离任易方达策略成长和策略二号基金经理。在其任职期间,易方达策略4年零22天的收益率达到637.12%,高于同期同类基金357.74%的收益水平。而其最早在2002年3月份至2005年1月份管理的基金科翔,收益率达到31.09%,远高于同类基金1.86%的回报率。

  陈志民则在2011年4月份才最终卸任易方达积极成长基金经理职位,从2004年9月份接手以来,任期回报率387.96%,略高于同类基金365.26%的收益率。

  其早些年先后管理的基金科翔、基金科瑞和基金科汇三只封闭式基金,业绩则全部优于同类基金同期表现,可见两位基金经理在易方达基金公司成立,到发展壮大的过程中,的确功不可没。

  肖坚的投资风格一致比较积极,早在2002年~2005年的熊市中,就以主动策略回避风险著称;到2006年牛市来临,基金规模大增之后,才开始适当降低换手率,其管理的策略成长的投资组合也由相对集中慢慢走向分散。

  也正是这个原因,接近易方达人士认为,肖坚后来管理专户产品,更顺应了其投资风格和特点。肖坚在2007年急流勇退,进入专户业务部门,也使我们无法从更多市场数据追索肖坚目前的投资思路。

  晚一些退出公募基金管理一线的陈志民更多的展现在聚光灯下,也成为基金行业“执笔仗言”的人物,经常通过微博发布自己的观点,与投资者交流。对于2012年的市场走势,陈志民似乎仍不乐观,“不管是从经济还是从股票市场来看,目前的市场都需要一个休养生息的过程。”

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